[GAM] 골드만의 '자율주행' 플레이북 ②주시할 8개 종목

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<골드만의 '자율주행' 플레이북 ①"얼마나 빨리, 크게">에서 이어짐

[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = ◆우버·리프트와 TE커넥

세 번째와 네 번째 매수 의견 회사는 차량 호출 플랫폼 업체 리프트(LYFT, 범주②③)와 우버(UBER, 범주②③)다. 딜레이니 애널리스트는 리프트와 우버에 대해 자율주행 시대에 '대체되는 회사'가 아닌 '필수 파트너'로 봐야 한다고 했다. 리프트와 우버의 진정한 가치는 자율주행 시대에도 대체할 수 없는 플랫폼 운영 능력에 있는데 관련 기술이 아무리 발달해도 수백만명의 승객과 수만대의 차량을 실시간으로 연결하는 플랫폼은 완전한 별개의 영역이라고 본다.

리프트 차량용 라이트 장비 [사진=블룸버그통신]

리프트와 우버의 필수 파트너로서의 가치는 수요 창출 능력에서 비롯된다. 양사는 그동안 축적한 승객 행통 패턴 데이터를 통해 언제, 어디에서 호출이 몰리는지 파악할 수 있다. 이미 웨이모와 우버의 파트너십 사례가 보여주듯 기존의 자율주행 기술 개발사도 직접 플랫폼을 운영하기보다 기존 차량호출 회사와의 협력을 선호하는 경향을 보인다. 기술 집중과 승객 확보를 담당하는 분업 구조가 양쪽 모두에 효율적이기 때문이다.

다섯 번째로는 TE커넥티비티(TEL, 범주①)가 매수 의견 대상으로 이름을 올렸다. 자율주행차의 제작과 보급 정도와 회사의 고속 데이터 전송 커넥터의 수요는 비례한다고 봤기 때문이다. TE커넥티비티는 자율주행 차량의 핵심 인프라라고 할 수 있는 센서와 카메라, 레이더 시스템 등의 연결을 담당하는 커넥터 및 케이블 솔루션 업체다.

딜레이니 애널리스트는 데이터 연결용 커넥터가 차량당 전체 커넥터 가치의 약 10%를 차지한다고 했다. 자동차에는 용도에 따라 전력 공급용, 기본 신호 전송용, 고속 데이터 전송용 등으로 나뉘고 대당 수백개의 커넥터가 사용된다. 이 중 고속 데이터 전송용 커넥터는 개수로는 소수이지만 기술적 복잡성과 성능 요구사항이 높아 단가가 훨씬 높다.

◆프로그레시브

여섯 번째 매수 종목은 자동차 보험사 프로그레시브(PGR, 범주③)이다. 전통 자동차 보험사 중 가장 높은 기술 수용도가 그 배경으로 거론됐다. 딜레이니 애널리스트는 프로그레시브가 사용량기반보험(UBI; 차량에 설치한 텔레매틱스 장치를 통해 운전 습관 등을 측정하고 이를 기반으로 보험료 책정)를 30년 전부터 도입한 이력을 거론하면서 자율주행 시대에도 가격과 데이터 세분화 역량을 통해 점유율을 확대할 것으로 전망했다.

딜레이니 애널리스트는 자율주행 차량이 보급되면 보험 업계의 위험평가 방식이 완전히 뒤바뀌게 된다고 보면서 이같은 변화 흐름 속에서 프로그레시브가 승자가 될 것으로 전망했다. 현재까지 자동차 보험은 '사람의 실수'로 전제돼 설계됐지만 앞으로는 '기계의 오류'가 사고의 원인이 되므로 책임 비중이 차량 제조사나 소프트웨어 개발업체 쪽으로 쏠리게 된다고 봤다.

프로그레시브 로고가 보이는 스마트폰 화면 [사진=블룸버그통신]

그가 위험평가 방식의 변화 흐름에서 프로그레시브가 승자가 될 것으로 본 것은 자율주행차 시대에서 유력한 보험료 책정 메커니즘으로 예상되는 '센서발 데이터→위험도 분석→보험료 책정'이라는 시스템을 이미 회사는 30년 동안 운영해 왔기 떄문이다. 이미 복잡한 데이터를 보험 상품으로 전환하는 노하우를 축적한 만큼 딜레이 애널리스트의 판단이다.

◆오로라와 테슬라

중립 의견이 제시된 종목은 자율주행 차량 기술회사인 오로라이노베이션(AUR)다. 센서와 소프트웨어, 하드웨어가 통합된 시스템을 기존 트럭에 장착해 자율주행 차로 변환하는 기술을 개발한다. 딜레이니 애널리스트는 오로라에 대해 신중한 톤으로 낙관했는데 그 배경에는 상용화 전개가 예상보다 더디고 수익성 달성까지는 상당 시간이 필요할 것이라는 판단이 있다. 

두 번째 중립 의견 종목은 테슬라(TSLA)다. 그는 테슬라의 로보택시에 대해 기술적 잠재력은 인정하면서도, 확장 목표가 너무 낙관적이라고 지적했다. 테슬라는 서비스 운행의 차량 수를 이달 약 10대에서 시작한 뒤 수개월 안에 1000대로 늘린다고 했다. 또 내년 말 최대 100만대를 예상했다. 이에 대해 딜레이니 애널리스트는 안전성 검증이 제대로 되지 않은 상황인 만큼 당장은 실현 가능성이 작아 보인다고 봤다.

그에 따르면 현재 테슬라의 자율주행 기술은 1만마일당 인간의 개입이 한 번씩 필요한 수준이라고 한다. 하지만 일반 차량은 평균 70만마일당 1번의 사고가 발생하므로, 테슬라가 인간보다 완전한 수준에 도달하려면 아직 갈 길이 멀다고 봤다. 테슬라는 앞서 올해 2분기 중 안전성 면에서 인간 운전자보다 높은 수준을 달성하겠다고 한 바 있다.

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