[GAM] ① 월가를 사로잡은 "홈런 주식" 온 홀딩의 성장 동력은

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[서울=뉴스핌] 김현영 기자 = 스위스의 프리미엄 운동화·운동복 개발 및 판매업체 온 홀딩(종목코드: ONON)이 4일(현지 시각) 월가 예상을 웃도는 2024년 4분기와 연간 실적을 공개한 후 월가에서 러브콜이 쏟아졌다. 테니스 거장 로저 페더러가 일부 지분을 소유한 온 홀딩은 전 세계 모든 시장에서 매출이 증가한 덕분에 매출과 순이익이 예상치를 초과 달성했다.

온 홀딩은 글로벌 스포츠웨어 브랜드를 보유한 가장 빠르게 성장하는 기업 중 하나다. 업체의 독창적인 '클라우드텍(CloudTec)' 기술 운동화는 독특한 밑창으로 놀라운 편안함을 제공하며, 강력한 브랜드 입지 구축을 이끌었다. 월가에선 온 홀딩의 혁신 추구와 소비자 직접 판매(DTC) 전략, 프리미엄 브랜드 이미지가 업계를 선도하는 매출 성장과 앞으로도 기대를 웃도는 실적을 견인할 핵심 동력이 될 것으로 본다.

'로저 프로' 운동화의 온 클라우드텍 미드솔 [사진=블룸버그]

4일 뉴욕증시 개장 전 공개된 실적보고서에 따르면 2024년 4분기에 온 홀딩의 순매출은 6억660만스위스프랑으로 고정 환율 기준 성장률이 40.6%에 달했다. 4분기에 3억8510만스위스프랑으로 전년 동기 대비 33.9% 증가한 미주 지역을 포함해 모든 시장에서 매출이 증가했다. 지난 12개월 동안 매출 성장률은 29.36%에 달한다.

2010년 1월 설립돼 스위스 취리히에 본사를 두고 있는 온 홀딩은 기술, 디자인, 임팩트에 뿌리를 둔 프리미엄 퍼포먼스 스포츠 브랜드 '온 러닝'의 모기업이다. '온(ON)'으로 더 잘 알려진 이 브랜드는 나이키나 아디다스 등 대형 브랜드와 비교하면 인지도가 낮은 편이지만, 러너들 사이 큰 인기를 누리며 최근 몇 년 사이 인지도가 급상승했다.

스포츠와 라이프스타일을 접목한 온 홀딩의 전략적 포지셔닝은 젊은 소비자층을 끌어들이는 데 성공적이었고, 이는 긍정적인 전망과 실적으로 이어졌다. 4분기에 아시아-태평양 지역에서 전년 대비 124.6% 순매출 증가와 소비자 직접 판매(DTC) 채널에서 48% 성장을 기록하는 등 다양한 지역, 채널, 제품 카테고리에서 강력한 성과가 나타났다.

4분기 매출총이익률은 2년 누적 기준으로 350bp 개선되어, 프로모션이 많았던 연말 시즌에도 브랜드의 프리미엄 시장 입지를 증명했다. 조정 EBITDA는 예상보다 약 1000만스위스프랑 높은 1억스위스프랑에 육박했다.

온 운동화, 의류, 액세서리 [사진=온 홀딩 홈페이지]

온 러닝은 운동화로 잘 알려져 있지만, 의류와 액세서리 부문이 더 빠른 속도로 성장하고 있다. 4분기 신발 판매량은 클라우드몬스터와 클라우드서퍼 수요에 힘입어 전년 동기 대비 39% 증가했다. 같은 기간 의류는 83%, 액세서리 판매량은 86% 늘었다.

데이비드 알레만 공동 회장은 "온(ON)이 로저 페더러, 젠데이야(미국 배우 겸 가수), FKA 트위그스(영국 가수)와 같은 아이콘과의 파트너십을 통해 사랑받는 브랜드로 발돋움했다"면서 "앞으로도 수십 년 동안 지속적인 브랜드로 사랑받을 것을 확신한다"고 덧붙였다.

2024년 순이익은 2억4230만스위스프랑으로, 2023년 7960만스위스프랑에서 급증하며 수익성 향상을 보여줬다. 2024년 순매출은 고정 환율 기준으로 전년 대비 33.2% 성장한 23억2000만스위스프랑을 기록했다. 2024년 매출총이익 마진은 60.6%, 조정 EBITDA 마진은 16.7%에 달했다.

경영진은 2025년 연간 순매출을 최소 29억4000만스위스프랑, 조정 EBITDA 마진은 17.0~17.5%로 전망했다. 2025회계연도에 대한 초기 가이던스는 보수적이지만, 견고한 성장과 마진 확대를 시사한다.

온 의류를 입은 젠데이야 [사진=온 홀딩 홈페이지]

2021년 9월 뉴욕증권거래소(NYSE)에 상장된 온 홀딩의 주가는 5일 뉴욕증시에서 52.48달러로 3.65% 상승 마감했다. 4일에 50.63달러로 5.81% 상승 마감하고 이틀 연속 오름세다. 4일 163억7000만달러였던 시가총액은 현재 168억달러로 불었다. 온 홀딩 주가는 최근 1년 사이 60.78% 상승했으나 올해 들어 4.18% 마이너스 수익률을 기록 중이다.

연초 대비 주가 하락은 광범위한 시장 혼란 속에 발생했다. 투자자들이 주요 무역 파트너에 부과된 새로운 미국 관세에 반응하면서 인플레이션과 경제 건전성에 대한 우려가 발생했고, 관세와 더불어 금융 및 기술 섹터의 대규모 매도세가 전반적인 주식 시장에 압력을 가했다.

온 홀딩 또한 무역 정책 영향에 민감한 산업 내에서 운영되는 만큼 현재 무역 조치와 더 넓은 경제적 영향에 대한 불확실성이 온 홀딩에 대한 투자자 심리에 영향을 미쳤고, 주가는 올해 1월 30일 64.05달러로 52주 최고가를 기록한 뒤 2월에 19% 하락했다.

리비에 베른하드 [사진=온 홀딩 홈페이지]

온 홀딩은 주로 달리기와 아웃도어 활동을 위해 디자인된 운동용·레저용 신발, 의류, 액세서리 등을 개발 및 유통하며, 공동 설립자 중 한 명이 스위스의 유명 철인경기 선수 리비에 베른하드다. 전설적인 트라이애슬론 선수 베른하드는 철인 3종 경기에서 세계 챔피언 3회, 아이언맨 금메달 6회를 수상하면서도 늘 부상에 시달려야 했다.

아킬레스건에 만성적인 염증이 있었던 베른하드는 이를 보완해 줄 러닝화를 시중에서 찾을 수 없었고, 관절에 무리가 가지 않고 신체에 가해지는 충격을 줄여줄 수 있는 러닝화를 찾다가 결국 러닝화 회사를 공동 설립하게 됐다. 이렇게 시작된 '온 러닝'은 창립 초기부터 '클라우드텍'이라는 특허받은 다소 특이한 형태의 미드솔로 눈길을 끌었다.

스위스 테니스 스타 로저 페더러가 초기 자본을 투자하고 그의 이름을 건 모델을 출시했을 정도로 큰 관심을 끌었던 온 러닝은 운동선수들과 일반인들에게 기능성 운동화로 인기가 높아졌다. 이후 리뉴얼을 거쳐 러닝화뿐만 아니라 캐주얼화로도 제품군을 넓혔다.

온 홀딩은 독립적인 소매업체와 글로벌 유통업체, 자체 온라인 사이트, 자체 하이엔드 매장 등 여러 채널을 통해 전 세계에 온 러닝 제품을 판매한다. 최근에는 클라우드 6, 클라우드러너, 클라우드몬스터 2, 클라우드서퍼 2, 더 로저와 같은 성공적인 제품 라인으로 프리미엄 혁신과 프랜차이즈 관리에서 계속해서 우수한 성과를 보이고 있다. 

▶②편에서 계속됨

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