6월에도 미 인플레 '완만'…내주 9월 금리 인하 신호에 '촉각'

[뉴욕=뉴스핌] 김민정 특파원 = 지난달에도 미국의 물가 상승세가 완화한 것으로 나타나면서 미 연방준비제도(Fed)가 9월 금리를 내릴 것이라는 전망이 한층 더 강해졌다.

미 상무부는 26일(현지시간) 6월 개인소비지출(PCE) 물가지수가 한 달 전보다 0.1%, 1년 전보다 2.5% 상승했다고 밝혔다. 앞서 5월 PCE 물가지수는 전월 대비 보합, 전년 대비 2.6% 상승했었다. 6월 수치는 경제 전문가들의 기대치와도 대체로 일치한다.

변동성이 큰 식품과 에너지를 제외한 근원 PCE 물가지수는 전월 대비 0.2% 올라 5월 0.1%보다 상승 폭을 늘렸다. 1년 전과 비교하면 근원 PCE 물가지수는 2.6% 올랐다. 연준의 물가 목표는 2%다.

6월 서비스 물가는 전월 대비 0.2% 오르는 데 그쳐 8개월간 가장 완만한 상승 흐름을 보였다. 1년 전과 비교하면 서비스 물가 상승률은 3.9%로 5월 4.0%보다 낮아졌다. 최근 전반적인 물가 상승의 가장 큰 요인이었던 서비스 물가는 반 전 전만 해도 6%에 달했다.

인플레이션의 주요 요인으로 꼽히는 노동 비용을 나타내는 '슈퍼 코어 인플레이션'도 지난달 눈에 띄지 않았다. 슈퍼 코어 인플레이션은 2개월 연속으로 전월 대비 0.2% 오르는 데 그쳤다.

시장 참가자들은 소득과 소비 증가세 둔화도 향후 인플레이션 전망과 관련해 긍정적으로 받아들였다. 6월 소비지출은 전월 대비 0.3% 증가해 5월 0.4%보다 상승 폭을 줄였고 같은 기간 개인소득 증가율도 5월 0.4%에서 0.2%로 낮아졌다.

미 연방준비제도(Fed).[사진=로이터 뉴스핌] 2024.07.27 [email protected]

◆ 연준 내주 회의서 금리 인하 신호 보낼 가능성

미국의 인플레이션은 지난해 하반기 꾸준히 완화세를 보이다가 연초 다소 정체됐지만 4월부터 다시 완화 추세를 회복했다.

여기에 고용시장이 둔화 조짐을 보이면서 시장에서는 연준이 불필요한 경기 둔화를 예방하기 위해 오는 9월 금리를 내릴 것으로 본다. 연준은 코로나19 팬데믹(세계적 대유행) 이후 급등한 인플레이션에 대응하기 위해 기준금리를 제로(0) 수준에서 5.25~5.50%로 높였다.

당장 오는 30~31일 열리는 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의에서 금리가 인하될 것으로 보는 견해는 많지 않다. 시카고상업거래소(CME) 그룹 페드워치(FedWatch)에 따르면 연방기금(FF) 금리 선물시장 참가자들은 연준이 이달 금리를 내릴 가능성을 4.7%로 반영 중이다.

다만 연준은 이번 회의에서 오는 9월 18일 금리를 낮추기 위한 사전작업에 착수할 수 있다. 이를 위해 연준은 정책 성명에 "조만간 금리를 낮추는 게 적절할 것으로 보인다" 등의 문구를 추가할 수 있다. 이번 회의에 대해 시장 참가자들의 관심은 금리 결정 그 자체보다 9월 금리 인하 신호 여부에 집중될 전망이다.

첫 금리 인하 시점이 더 명확해진다면 시장 참가자들은 향후 금리 인하 속도로 관심을 옮길 것으로 보인다. 현재 시장은 9월부터 오는 12월까지 열리는 3번의 회의에서 연준이 금리를 25bp(1bp=0.01%포인트)씩 낮출 것으로 전망한다. 이 같은 전망대로라면 연말 기준금리는 4.50~4.75%로 낮아진다.

에버코어 ISI의 스탠 십리 매니징 디렉터는 "인플레이션 수치는 전반적으로 잘 제한되고 있다"면서 "연준은 5년에서 10년의 장기를 보고 있고, 2%의 목표치로 인플레이션을 제한하는 데 성공할 것"이라고 설명했다. 그러면서 "연준은 아마도 다음 주 금리를 동결할 것이고 그들이 다음 주 금리를 내리면 놀라울 것"이라며 "아마도 9월에 움직일 수 있다고 이야기할 것으로 보인다"고 전망했다.

이토로의 브렛 켄웰 미국 투자 애널리스트는 "앞서 예상보다 낮았던 소비자물가지수(CPI) 보고서와 함께 이번 지표는 연준이 이번 분기 말 금리를 내릴 수 있는 청신호가 됐다"며 "9월 금리 인하를 위한 발판을 만들 것이라는 기대로 모든 시선은 내주 회의에서 제롬 파월 연준 의장의 발언에 집중될 것"이라고 말했다.

금융시장도 금리 인하 가능성을 자산 가격에 반영하고 있다. 미국 동부 시간 오전 11시 10분 뉴욕 채권시장에서 10년 만기 미 국채 금리는 전장보다 4.3bp 내린 4.212%를 기록했다. 정책 금리에 민감한 2년물은 4.5bp 밀린 4.396%를 나타냈다. 채권 금리는 가격과 반대로 움직인다.

같은 시각 주식시장도 랠리를 펼치고 있다. 다우지수는 전장보다 1.59%, S&P500지수와 나스닥 지수는 각각 0.99%, 0.78% 오르고 있다. 소형주 매수세가 지속하면서 러셀2000 지수도 0.99%의 강세를 보이고 있다.

미 달러화는 소폭 하락 중이다. 주요 6개 통화 대비 달러 가치를 보여주는 달러인덱스(달러화 지수)는 전장보다 0.04% 밀린 104.31을 가리켰으며 달러/엔 환율은 0.09% 하락한 153.80엔을 나타냈다. 유로/달러 환율은 0.11% 상승한 1.0858달러에 거래됐다.

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