[GAM]반토막 난 LUNR 매수 기회 ① 1.8조달러 우주 경제 베팅

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[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 2024년 7배 이상 폭등했다가 2025년 들어 반토막이 난 인튜이티브 머신스(LUNR)를 매수할 기회라는 의견이 월가에서 꼬리를 물고 있다.

민간 달 착륙선 개발 업체가 지난 2월 민간 업계 최초로 달 착륙선 미션 IM-1을 성공시킨 데 이어 중장기적으로 커다란 성장 잠재력을 지니고 있다는 평가다.

맥킨지에 따르면 스페이스 경제 규모가 2023년 6억3000만달러에서 앞으로 10년 뒤 1조8000억달러로 확대될 전망이다.

정책 리스크로 인한 증시 전반의 한파에 대다수의 투자자들이 방어주로 몰려들고 있지만 길게 보고 성장주에 베팅할 기회라는 의견에 힘이 실린다.

나스닥 시장에서 거래되는 인튜이티브 머신스는 5월7일(현지시각) 8.93달러에 거래를 마감했다. 연초 이후 53.78% 급락한 수치다. 업체의 주가는 2023년 말 2.5달러 선에서 2025년 1월 장중 기준 24.95달러까지 치솟은 뒤 수직 하락했다.

2013년 창사한 업체는 미국 텍사스 주에 본사를 두고 우주 탐사 및 달 착륙을 위한 우주선 개발과 인프라 구축에 주력한다. 페이로드(payloads)와 우주 기반의 데이터 수집, 처리 및 해석, 달 표면 인프라 등 세 가지를 축으로 인프라 서비스를 제공한다.

페이로드에는 위성과 과학 장비 및 화물 운송과 배송 서비스가 포함되고, 우주 기반의 데이터 처리는 각종 명령과 제어, 통신, 정찰 및 탐사를 기반으로 이뤄진다. 달 표면 인프라에는 인간의 개입 없이 작업을 수행하는 한편 의사 결정을 내릴 수 있는 우주 자산이 포함된다. 항법과 유지 보수, 과학적 데이터 수집 및 시스템 상태 모니터링 등이 여기에 해당한다.

달에 착륙한 노바-C [사진=블룸버그]

주요 외신에 따르면 인튜이티브 머신스는 미 항공우주국(NASA)의 상업적 달 페이로드 서비스(CLPS) 이니셔티브 하에 달 표면에 페이로드를 배송하기 위한 네 건의 계약을 확보했고, 이미 두 건의 프로젝트를 성공시켰다.

업체는 NASA 이외에도 미 국방부 및 유럽과 아시아의 정부 기관들과 계약을 체결하고 광범위한 서비스를 제공한다. 시장 전문가들은 업체의 비즈니스가 '꿈'이 아닌 실체라고 강조한다.

인튜이티브 머신스 주가 추이 [자료=블룸버그]

맥킨지의 전망대로 전세계 스페이스 경제 규모가 2035년 1조8000억달러까지 급성장한다면 인튜이티브 머신스가 커다란 성장 모멘텀을 얻을 전망이다. 달 탐사와 궤도, 데이터, 그 밖에 다양한 인프라 서비스에 대한 수요가 크게 늘어날 수 있기 때문이다.

2024년 초 업체가 50여년 만에 처음으로 미국 우주선을 달에 착륙시켰을 때 월가는 흥분을 감추지 못했다. 업체의 노바-C 달 착륙선이 엄밀히 말해 '완벽한 착륙'을 해내지 못하고 넘어져서 옆으로 누워있게 됐지만 대다수의 투자자들은 이를 대수롭지 않게 여겼다.

업체의 첫 시도였다는 점에서 만족할 만한 결과물이었고, 비록 완전한 수직 착륙이 아니었지만 파손 없이 우주선을 통째로 착륙시킨 데 투자자들은 의미를 실었다.

그리고 1년이 지난 3월 업체는 두 번째 노바-C를 달에 착륙시켰다. 첫 번째와 마찬가지로 수직 착륙이 아닌 옆으로 눕는 형태로 이뤄졌는데, 이번에는 달 착륙선의 설계나 소프트웨어에 결함이 있을 지도 모른다는 의혹이 제기됐다.

1년 전 환호했던 투자자들은 거의 동일한 결과물에 실망감을 드러냈고, 연초 이후 주가 폭락도 이와 무관하지 않다. 그렇지만 강세론자들은 인튜이티브 머신스의 매수 전략이 유효하다고 입을 모은다.

우선 NASA가 업체와 두 건의 추가 계약을 추가로 체결했다는 점이다. 두 차례의 불완전한 달 착륙을 '실패'라고 규정했다면 생각할 수 없었던 결정이다. 경쟁 업체인 파이어플라이 에어로스페이스가 블루 고스트 미션 1로 달 착륙에 성공했기 때문에 계약 기회를 뺏길 수도 있었다.

NASA의 계약 결정에 따라 인튜이티브 머신스는 착륙선이나 소프트웨어, 혹은 두 가지 모두의 버그를 수정할 두 번의 기회를 얻게 된 셈이다. 그리고 버그를 성공적으로 수정하면 앞으로 업체는 NASA와 달 착륙 사업을 지속할 뿐 아니라 민간 업체들과 더 많은 계약을 수주하게 될 전망이다.

강세론자들이 인튜이티브 머신스를 길게 보고 매수하는 이유는 NASA가 앞으로 10년에 걸쳐 지구와 달 사이에 우주 통신 네트워크를 구축, 운용하는 내용을 골자로 업체에 48억달러 규모의 프로젝트를 발주했기 때문이다.

계약이 처음 보도됐을 때 투자자들은 공격적인 '사자'에 뛰어들었고, 업체의 주가는 24달러 선까지 치솟았다.

해당 계약은 업체의 달 착륙선이 수직으로 이착륙 해 내는지 여부와 무관하다. 이전 계약과는 근본적으로 다르고, 따라서 업체의 수익성을 크게 개선시킬 수 있다는 의견에 힘이 실렸다

주요 외신에 따르면 인튜이티브 머신스는 2026년 세 번째 노바-C 달 착륙을 추진한다. 앞서 두 차례의 착륙 시도에서 나타난 결함들을 개선해 세 번째 시도에서는 성공적이라는 평가를 받아야 할 것이라고 월가는 말한다.

투자자들은 노바-C의 세 번째 프로젝트와 함께 NASA의 발주로 진행되는 지구와 달 사이 통신 네트워크 구축 프로젝트인 '니어 스페이스 네트워크(Near Space Network)'에 대해서도 보다 구체적인 언급을 기다리고 있다.

두 가지 사안에 대한 구체적인 내용이 공개되면 인튜이티브 머신스의 주가가 한 차례 강한 상승 모멘텀을 받게 될 것이라고 시장 전문가들은 주장한다.

5월 초 업체는 네 번째 스페이스X와 파트너십을 체결했다. 네 번째 달 배송 임무(Lunar Delivery Mission, IM-4)를 수행할 발사 시스템으로 스페이스X의 팔콘9 로켓을 선택한 것. 플로리다에서 발사되는 로켓은 NASA의 근우주 네트워크 서비스(NSNS) 계약에 중요한 데이터 중계 위성을 운반할 예정이다.

해당 프로젝트는 달에 영구적인 통신 시스템을 구축하는 데 목표를 둔 NASA의 이티셔티브다. 달 표면 배송과 데이터 중계 위성은 달을 상업화하기 위한 인튜이티브 머신스의 핵심 전략이기도 하다. 통신 인프라 페이로드의 전환은 업체가 일회성 달 착륙을 넘어 영구적인 달 서비스 구축을 지향한다는 사실을 보여준다.

IM-4는 NASA의 달 탐사 야망과 상업적 운영을 지원할 위성 네트워크를 완성할 전망이고, 보다 중요한 것은 네트워크가 '분당 지불' 모델로 운영되기 때문에 업체에 반복적인 수익을 창출할 수 있다는 사실이다.

주요 외신에 따르면 인튜이티브 머신스는 달 표면 탐사를 넘어 회성까지 정복한다는 목표를 세우고 있다. 우주 프로젝트의 위험을 줄이기 위해 업체는 두 가지 해법을 마련, 개발해오고 있다.

재진입을 위해 특수 설계된 단일 플랫폼이 있다면 실제로 우주 더 깊은 곳을 탐사하기 위한 우주선의 재진입을 위한 설계 부담을 덜 수 있다. 아울러 무중력 환경에서만 가능한 고급 화합물의 생물학적 제조를 위한 시설도 중차대한 역할을 할 것으로 기대된다.

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