'20만불' 넘보는 비트코인… 두나무-빗썸 IPO, 탄력받나

이들은 연일 상승세를 거듭하고 있는 비트코인과 이더리움 효과에 힘입어 몸집을 키우고 있다. 지난해 11월 기준 두나무가 보유한 비트코인은 1만3479개다. 이를 이날 최고가 기준인 1억4300만원으로 계산하면 약 1조9274억원이다. 이더리움의 경우 458억원 분량을 갖고 있다. 빗썸코리아는 비트코인 496억원, 이더리움 667억원을 보유 중이다.

가상자산시장에 대한 투심이 크게 개선되면서 장외주식시장에서 주당 거래금액도 오르고 있다.

이날 비상장 주식 거래 플랫폼 서울거래 비상장을 보면 두나무의 장외주식 체결 평균가격은 13만9000원이다. 2월13일 11만7000원에서 불과 한 달 만에 18.8% 오른 것이다. 같은 기간 빗썸코리아는 12만1000원에서 또한 25.6% 오른 15만2000원을 기록했다.

두나무와 빗썸코리아의 합산 추정 시가총액은 5조4802억원이다. 두나무는 4조8364억원, 빗썸코리아는 6438억원이다.

시장 2위사인 빗썸은 상장 추진을 공식화하고 관련 절차를 빠르게 진행하고 있다. 앞서 빗썸은 지난해 11월 삼성증권을 주관사로 정하고 2025년을 목표로 코스닥 시장 상장 준비작업을 시작했다. 빗썸 측의 계획대로 IPO가 추진되면 가상자산거래소 '1호 상장' 타이틀을 얻게 된다.

2020년 상장 무산 이후 4년 만에 재상장을 추진하는 빗썸은 코스닥 상장은 물론, 상황에 따라 코스피 상장 가능성까지 열어두면서 상장에 강한 의지를 보이고 있다. 상장에 성공할 경우 확보할 수 있는 외부자금을 시장점유율 확대에 재투자할 수 있는 만큼 이번 IPO는 가상자산시장에서 영향력을 확대하고자 하는 빗썸의 강력한 승부수로 읽힌다.

다만 복잡한 지배구조가 변수다. 빗썸의 최대주주는 지분율 73.56%를 보유하고 있는 지주사 빗썸홀딩스이며 빗썸홀딩스의 대주주는 지분 34.22%를 확보한 비덴트다. 비덴트를 제외하더라도 나머지 65.58%를 △싱가포르 법인 DAA 29.98% △BTHMB홀딩스 10.7% △기타 25.10% 등이 보유하고 있다.

이에 빗썸은 IPO 추진을 공식화한 이후 이정훈 전 빗썸홀딩스 의장을 중심으로 한 지배구조 개편 작업에 착수했다. 이정훈 전 의장은 공식적인 빗썸의 대주주이자 실소유주로 알려진 인물이다. 다만 이 전 의장은 사법리스크를 안고 있다. 그는 1100억원대 사기 혐의와 관련해 1, 2심에서 무죄를 받았지만 지난 1월 검찰이 상고를 결정하면서 대법원 판결을 기다리고 있다.

이에 반해 두나무는 상장을 서두르지 않고 시장 상황을 관망하는 모습을 보였다. 가상자산시장에서 경쟁사보다 압도적인 실적을 거두고 있는 데다 상대적으로 상장 추진 걸림돌이 없는 만큼 시장 상황을 고려해 IPO 추진 여부를 조율 중인 것으로 풀이된다.

빗썸보다 지배구조나 사법리스크 측면에서 자유로운 편이다. 두나무 창업자이자 25.62%의 최대 지분을 보유한 송치형 회장은 1000억원대 자전거래 혐의로 재판에 남겨졌다가 지난해 11월 대법원에서 무죄를 확정받았다. 업계에서는 업비트가 '오너 리스크'를 털어낸 만큼 향후 적극적인 사업을 추진할 수 있다는 기대가 나온다.

가상자산업계 한 관계자는 "미국에서 ETF가 승인되면서 시장 전체 자금이 많이 유입된 상태고, 추가 상승 여력까지 점쳐지고 있다"며 "국내에서도 총선을 계기로 가상자산시장 양성화를 위한 논의에 탄력이 붙을 수 있는 만큼 거래소들의 기업가치도 재평가될 가능성이 크다"고 내다봤다.

또 다른 관계자는 "2위사 빗썸은 공격적인 시장 확대 전략으로 1위사인 업비트와의 격차를 줄이려고 노력하고 있으며 상장은 그 마지막 과정이 될 것"이라며 "안정적인 수익과 점유율 1위를 유지하고 있는 두나무의 경우 빗썸의 추격에 따라 얼마든지 상장을 추진할 수 있는 만큼 빗썸과 두나무의 행보에 시장 이목이 쏠릴 것"이라고 전망했다.