[블록체인 용어 사전] 락업(Lockup)이란? 락업을 하는 이유

락업(Lockup)의 의미와 기원

락업(Lockup)은 잠그다라는 뜻을 가지고 있습니다. 

단순히 잠근다는 뜻은 락(Lock)이지만, 

감옥과 같이 일정 기간 가두는 행위를 하는 유치장, 특정 조건에 맞추어 잠그고, 해제할 수 있는 자물쇠를 채운다는 행위에 더 가까운 해석이 가능한 단어가 락업(Lockup)입니다.

특정 전문 분야에서 용어를 이해할 때, 원래 용어의 뜻을 알면, 좀 더 이해가 쉽겠죠?

코인 시장에서 사용하는 락업은

원래는 증권시장, 주식시장에서도 있었고 여기에서 파생되어 나온 용어라고 볼 수 있습니다. 

증권 시장에서 락업은, 상장 후 일정 기간 주식 매매를 금지하는 것으로 상장 전 지분을 보유한 투자자나 기관들이 주식이 상장 직후 주식 시장에 매물이 쏟아져 나오는 것을 방지하기 위한 장치입니다.

언젠가 카카오 뱅크 주식이 상장 후 크게 올랐다가 기하급수적으로 떨어지는데, 락업 기간이 지나지 않아 직원들이 팔 수 없어서 눈물을 흘렸던 기사가 생각나네요.

주식 시장에서 락업은 우리나라 말로, 의무보유확약, 의무보호예수라는 말로도 쓰이고 있답니다.

블록체인, 코인 시장에서의 락업(lockup)

코인 시장에서 락업(lockup)도 결국 비슷한 의미로 사용되겠죠? 

코인을 발행할 때, 코인 시장에 유통되지 않도록 묶어 놓는 물량을 의미합니다. 

일정 기간 주식을 팔지 못하게 하는 보호예수와 비슷한 개념으로 사용됩니다.

이 기간을 '락업 기간'이라고 하며, 락업된 코인을 동결된 코인(Frozen Coin)이라고도 부릅니다.  

동결된 코인이 들어있는 계좌는 동결된 계좌(Freeze Account)라고 하죠.

블록체인 프로젝트는 탈중앙화 서비스가 많습니다. 

중앙에서 책임을 지지 않기 때문에, 통제하기가 더 어렵죠. 

또한 에어드랍이라는 방식으로 코인을 불특정 다수에게 무료로 나누어주기도 하는데, 이 나누어 준 코인이 바로 시장에 풀리면 코인 가치가 떨어질 수 있습니다.

그래서 코인 시장에는 락업이 상장 시기 외에도 존재하는데, 이렇게 에어드랍 물량이 풀리거나 특정 이벤트가 발생하여 많은 물량이 풀릴 때 

특정 기간 동안 코인을 동결시키는 것도, 또한 스테이킹, 디파이의 적금, 대출 시스템을 이용할 때 잠기는 것까지 모두 락업이라고 합니다.

락업(Lockup)을 하는 이유는?

코인 락업은 누가 할까요? 

정상적인 프로젝트에서 해당 코인이 속한 블록체인 프로젝트에 투자하는 투자자와 블록체인을 개발하는 개발자가 많이 하게 됩니다.

코인은 중앙화 거래소에 상장 시, 가격이 급격히 상승하는 경향을 가지고 있습니다.

이때, 가지고 있던 코인을 모두 팔고 나가는 투기꾼들도 있죠. 

이러면 상장 후 코인의 가치가 떨어지고, 잠재적 투자자나 장기 투자자에게는 악영향을 끼치기 때문에 락업 기능을 많이 이용합니다.

초기 투자자에게는 매우 저렴한 가격으로 코인을 소유할 수 있도록 혜택을 주지만

특정 기간 동안 락업하여 상장 후에도 코인을 팔 수 없도록 해둡니다. 

그러면 상장 후 가치가 있는 코인이라면 더 많은 사람들이 들어오게 되고, 락업 기간이 풀렸을 때 투자자가 다 팔고 나가도 큰 타격을 입지 않게 되는 것이죠. (물론 성공적인 프로젝트의 경우입니다.)

락업을 한다고 해도 투자를 하는 사람들은 그 프로젝트의 가치와 비전을 보고 투자를 하는 것이기 때문에 또 락업이 풀리자마자 다 팔 것도 아니긴 합니다.

그리고 많은 코인 투자자들이 오해하는 부분이 있는데 

블록체인 프로젝트의 숨겨진 목적은 블록체인 프로젝트를 만든 개발자나 운영자가 돈을 벌기 위해서입니다. 

자선사업이 아니라는 것이죠. 그래서 더 신뢰가 필요합니다. 

투자자 입장에서는 개발자가 투자비용을 받고 도망가면 어떻게 할 것이냐?라는 숙제가 있습니다.

따라서 개발자의 코인 역시 락업을 시킨 후, 락업 기간 동안 프로젝트가 어떻게 흘러가는지를 지켜보면서 개발자가 물량을 모두 팔고 도망갈 수 없도록 시장의 가격 형성이 될 때까지 발전 과정을 지켜볼 수 있게 됩니다. 

개발을 잘 했다면, 락업된 개발자 물량이 풀렸을 때도 상장 후 바로 팔 때보다 더 높은 가격이 형성되었을 테니 프로젝트를 진행한 의미와 보람이 있겠죠?

결국, 블록체인에서 락업을 이용하면, 투자자나 개발자, 갑작스러운 큰 물량이 발생했을 때 큰 시장 충격에 대비할 수 있습니다. 

그 대비하는 기간 동안 시장의 매물대를 튼튼히 할 수 있도록 발전을 할 것이고, 매물대가 튼튼해지면 락업이 풀렸을 때에도 코인 가격이 큰 피해를 받지 않게 되겠죠.

락업을 이용한 사기

락업은 블록체인 프로젝트에게 긍정적인 효과를 가져올 수 있습니다. 

하지만, 이를 악용하는 프로젝트도 무수히 많기 때문에 투자할 때는 꼭 꼼꼼한 확인이 필요합니다.

락업 계획이 처음부터 잘 세워져 있는지, 잘 지켜지고 있는지를 봐야 합니다.

특히 초창기 프로젝트인데, 탈중앙화 거래소(DEX) 등에 이미 상장이 되어있고 가격이 비싸게 형성되어 있는 상태로 시작한다면 의심부터 해봐야 합니다. 

신뢰 가능한 회사나 개발자가 프로젝트를 진행하는 것인지부터 말이죠.

수많은 투자금을 받았지만, 락업이 풀리지 않고 투자금을 먹고 나르는 사기가 많기 때문입니다.

정상적인 블록체인 프로젝트라면 오픈소스인 경우가 많으니 github 등의 소스코드를 볼 수 있는 지식이나 기술까지 갖추고 있다면,

개발자 물량이 정상적으로 통제가 되는지, 불합리한 일정이나 이상한 부분은 없는지 꼼꼼히 확인할 필요가 있는 것이죠.

사업가, 개발자도, 투자자도, 결국엔 모두 수익 창출을 위해 프로젝트를 시작하게 됩니다. 

공짜로 주는 건 없다고 생각하며 투자에 임하시면 투자할 프로젝트 선택에 도움이 되실 것 같습니다.

감사합니다.